【壓縮機網】今日公布的2月匯豐中國制造業PMI初值出乎市場預期反彈，繼前兩個月均低于榮枯線50后s*次回升至50上方，創四個月新高。分析人士認為，中國制造業活動春節期間略有好轉，但不宜過度解讀，仍需增加寬松措施促進增長。

　　據數據供應商Markit和匯豐聯合公布，2月匯豐中國制造業PMI初值為50.1，預期49.5，1月終值為49.7。

　　除了PMI初值創四個月新高，分項指數中產出指數由1月的50.3升至五個月來z*高的50.8。與1月相比，2月產出和新訂單指數加快增長，新出口訂單止升回跌，就業指數加速回落，投入和產出價格下滑速度放緩。

　　匯豐大中華區s*席經濟學家屈宏斌點評以上數據稱：

　　2月匯豐中國制造業PMI初值略有好轉。內需穩定，但新出口訂單自2014年4月以來s*次收縮，投入與產出價格仍在收縮。

　　今日公布的數據預示著中國制造業在2月進入農歷新年階段略有好轉。但國內經濟活動可能仍疲弱，外需不明朗。現階段支持增長仍需更多寬松政策提供保障。
　　浦發銀行金融市場部高級分析師曹陽認為，不宜過度解讀以上數據，因為受到春節影響擾動較大，4月以前中國央行可能降息25個基點。其點評指出：

　　從分項來看，新訂單和供應商供貨時間加快是PMI指數回升的主要貢獻因素。兩者分別達到50.4和50.8，較上月增加0.3和0.7個百分點。但由于春節因素較多，2月本身是開工淡季，因此新訂單增加的持續性仍需要觀察。采購庫存上升至50.6可能反映企業節前備貨需求。

　　從產成品庫存來看，終端需求改善依然較為有限，該指數較1月的49.5上升至50.2。同時新出口訂單大幅回來到47.1，反映外需回升仍不明顯。但我們認為隨著歐洲經濟反彈和美國經濟改善，新出口訂單存在上修的可能。

　　政府較為關注的就業指數亦在下滑，當月僅為49.3，結合終端需求改善有限，我們預計未來政策仍將趨向寬松，在4月開工旺季前，存在降息25個基點的可能。
　　優于預期的匯豐中國制造業PMI數據公布后，澳元對美元匯率急漲，一度走高至0.7882，創兩個月新高。

　　本月初中國統計局公布的今年1月中國制造業PMI為49.8，自2012年10月以來s*次跌破50，反映制造業增長陷入萎縮。截至1月的三個月官方制造業PMI均值為49.8，明顯低于截至去年1月的三個月均值50.3。

　　此外，海關總署公布的今年1月中國進出口總值同比均下滑，出口自去年4月以來s*現同比負增長，進口同比下降19.9%，為2009年5月z*大降幅。華爾街見聞曾援引澳新銀行中國區s*席經濟學家劉利剛點評稱，中國出口意外下滑顯示，由于內外需皆疲軟，中國制造業面臨巨大挑戰。